Nous travaillons avec beaucoup de clients, surtout les PME clientes et plus particulièrement les exportateurs, ont tendance à préférer une « Période d'Option » vers l'avant contrat et non un contrat Forward « Date fixe ».
OPTION LIVRAISON PÉRIODE
Le contrat de « Période d'Option »-vers l'avant est un animal exotique, très probablement trouvé seulement dans le marché indien. Pourquoi les exportateurs aimez cet étrange instrument de couverture tellement ? Quel avantage « perçue » faut-il leur donner ? Comment ça marche ? Et pourquoi est-ce réellement un instrument sous-optimal ?
Nombreux exportateurs ne bénéficient pas du luxe d'exportation sur la base des conditions strictes de L/C. Par conséquent, plus d'une fois ils ne savent pas la date exacte à laquelle leur créance se concrétisera. Au mieux, ils ont une idée approximative de la période de temps dans lequel ils peuvent s'attendre à leur client d'envoyer le paiement. Par conséquent, quand ils veulent entreprendre un contrat (vente) contre leurs débiteurs, ils sont incapables de donner une date de valeur spécifique pour le contrat à terme à leur banque. Il s'agit d'un problème commun.
Ainsi, les banques ont abouti à ce qui ressemble à un attrayant, accommodante et solution à l'amiable client, qui est souvent plus profitable pour la Banque que pour le client. Dans un geste magnanime, la Banque « permet » l'exportateur afin d'offrir les Dollars dans un délai déterminé (souvent un mois calendaire) plutôt qu'à une date spécifique. Par exemple, le 23 avril, un exportateur qui s'attend à recevoir paiement fin juin est autorisé à conclure un contrat à terme pour vendre des Dollars à la Banque tous les jours entre le 1er et le 30 juin. Pour ce faire, l'exportateur peut obtenir la prime avec impatience pour la période du 26 avril au 31 mai, ou à peine plus de 1 mois. Notez ici que la période avant sera comptée de 26 avril à partir depuis le 25 avril est la date de Spot pour 23 - avril. La Banque, en revanche, peut aller dans les marché et vend des Dollars avant pour date de valeur du 30 juin, au lieu de la date de valeur au 31 mai ! En d'autres termes, il vend 2 mois 5 jours avant obtient prime pendant 66 jours (26 - avr au 30 - Jun) au lieu de 36 jours (26 - avr au 31 - mai).
LIVRAISON ANTICIPÉE
Que se passe-t-il dans le cas où le paiement vient antérieures à la version 30 - Jun, par exemple sur 15 - Jun ? Sous l'Option période contrat à terme, l'exportateur simplement remet l'argent à la Banque et est crédité avec le taux Forward, comme précédemment convenu, qui s'appliquait alors le 23 - avril, pour le 31 mai. Il est pas au courant du fait qu'il a renoncé à prime pendant 15 jours. Que fait la Banque?, d'autre part La Banque, qui avait déjà « reçu » prime pour toute la période du 26 avril au 30 juin du marché, « rembourse » prime pour la période allant du 16 juin au 30 juin, sur le marché. Sur une base nette, par conséquent, l'exportateur reçoit prime pour 36 jours mois tandis que la Banque reçoit des primes pendant 51 jours. C'est pur bénéfice pour la Banque, qui aurait pu aussi bien pour le compte de l'exportateur, s'il l'avait fait la même chose que la Banque, c'est-à-dire (1) vendu avec impatience pour une date fixe 30 - juin (2) compte tenu de la livraison anticipée le 15 - juin et (3) rembourser la prime pour la période allant du 16 juin au 30 juin par une transaction de swap.
Livraison anticipée est une opération parfaitement correcte et légitime, dans les directives de la RBI et existe depuis au moins deux décennies, très probablement plus longtemps. Nombreux exportateurs ne pas prévaloir cette installation car ils sont pas au courant de cette installation ou ils ne veulent pas prendre sur n'importe quel travail administratif supplémentaire.
MAUVAIS POUR LES IMPORTATEURS AUSSI
Le contrat d'Option avec impatience est mauvais pour l'importateur ainsi. Dire le 23 avril, l'importateur demande un contrat à terme option pour la période 2001 à 30 - juin, il demande de payer des primes pour le plein 66 jours de 26 - avril au 30 juin. Au lieu de cela, il aurait pu demander un contrat à date fixe pour date de valeur du 30 juin. Alors, si doit « prendre » livraison anticipée de l'argent de la Banque le 15 juin, il peut demander à être remboursé l'existant alors vers l'avant prime pendant 15 jours, du 16 juin au 30 juin. De cette manière, il finit par payer la prime pendant 51 jours seulement, au lieu de 66 jours.
BESOIN DE SE RÉVEILLER
Les exportateurs et les importateurs ont besoin de se réveiller et de regarder le montant d'argent qu'ils perdent en prenant des contrats à terme période option et ne pas de couverture pour une date fixe. La prime mensuelle moyenne au cours des dernières années a été paise de 20-30. Nous pouvons supposer qu'environ la moitié est renoncé lorsqu'un exportateur demande à une banque pour un contrat à option période au lieu de donner "livraison anticipée" sur un contrat à date fixe.
10 paise sacrifiées sur chaque montant de 1 million $ vendu chaque mois se traduit par des revenus perdus de Rs.12,00,000/ - chaque année. Qui vaut de perdre ? Ou est-ce utile de capturer ?
Vous décidez.