Mange kunder vi arbeider med, spesielt SME klienter og mer spesielt eksportører, pleier å foretrekker en "Alternativet periode" terminkontrakt i stedet for en "Fast dato" terminkontrakt.
ALTERNATIVET PERIODEN LEVERING
"Alternativet periode" frem kontrakten er et eksotisk dyr, mest sannsynlig funnet bare i indisk forex markedet. Hvorfor liker eksportører dette merkelige sikring instrumentet så mye? Hva "oppfattet" nytte gjør det gi dem? Hvordan virker det? Og hvorfor er det faktisk en sub-optimal instrument?
Mange eksportører nyter ikke luksusen av eksport basert på strenge vilkår for L/C. Som sådan, mange ganger de vet ikke den eksakte datoen som sine kunder vil bli virkeliggjort. I beste har de en viss idé om tidsperioden der de kan forvente deres kunden til å sende betalingen. Derfor, når de ønsker å foreta en terminkontrakt for (salg) mot deres fordringer, de ikke klarer å gi en bestemt verdi dato for terminkontrakt til deres bank. Dette er et vanlig problem.
Så, bankene har kommet med noe som ligner en attraktiv, imøtekommende og vennlig løsning for kunden, som ofte er mer lønnsomt for banken enn for kunden. I en storsinnet gest innrømmer banken"" Eksportør å levere dollar i en bestemt periode (ofte en kalendermåned) i stedet for på en bestemt dato. For eksempel på 23 April, er en eksportør som forventer å motta betaling ved utgangen av juni tillatt å inngå en terminkontrakt å selge dollar til banken noen dager mellom 1 og 30 juni. For dette, er eksportøren berettiget til få frem premien for perioden 26 April til 31 mai, eller for litt mer enn 1 måned. Merk her at fremover perioden vil bli regnet fra 26 April videre siden 25 April er Spot datoen for 23 April. Banken, derimot, kan gå ut i markedet og selger dollar frem for valuteringsdatoen 30 juni, i stedet for verdien datoen 31 - mai! Med andre ord, selger det 2 måneder 5 dager fremover får premie for 66 dager (26 - Apr til 30 - Jun) i stedet for 36 dager (26 - april til 31 - mai).
TIDLIG LEVERING
Hva skjer i tilfelle betalingen kommer tidligere enn 30 - Jun, si på 15 - Jun? Under den perioden frem opsjonskontrakt, eksportøren bare leverer dollar til banken og er kreditert med frem Rate, som tidligere er avtalt, som var gjeldende da den 23 - April, for 31 - mai. Han er klar over det faktum at han har gitt avkall premie for 15 dager. Hva banken gjør, på den annen side? Banken, som hadde tidligere "mottok" premie for hele perioden fra 26 April til 30 juni fra markedet, betaler"" premie for perioden 16 juni til 30 juni, tilbake til markedet. På netto basis, derfor, mottar eksportøren premie for 36 dager måneder mens banken mottar premie for 51 dager. Dette er ren profitt for banken, som kunne like godt ha vært til beretningen om Eksportør hvis han hadde gjort det likt tingen idet banken, nemlig (1) solgt frem for fast dato 30 juni (2) gitt tidlig levering på 15 juni, og (3) betalt tilbake premie for perioden 16 juni til 30 juni gjennom en rentebytteavtale transaksjon.
Tidlig levering er en perfekt korrekt og lovlig transaksjon, godt innenfor RBIS retningslinjer, og har eksistert i minst to tiår, ganske muligens lengre. Mange eksportører ikke benytte dette anlegget fordi de ikke er klar over dette anlegget eller de ikke ønsker å ta på noen ekstra administrativt arbeid.
DÅRLIG FOR IMPORTØRER OGSÅ
Alternativet frem kontrakten er dårlig for importøren også. Si på 23 April ber en importør om en alternativ terminkontrakt for perioden 01-30 - juni, han blir bedt om å betale premie for full 66 dager fra 26 April til 30 juni. I stedet, han kunne ha bedt om en fast dato frem kontrakten for verdi dato 30 juni. Så, hvis har å "ta" tidlig levering av dollar fra banken på 15 juni, han kan be om å bli refundert de rådende fremover premie for 15 dager, fra 16 juni til 30 juni. På denne måten ender han opp med å betale premium for bare 51 dager, i stedet for i 66 dager.
TRENGER Å VÅKNE OPP
Både eksportører og importører må våkne opp og se på hvor mye penger de mister ved å ta alternativet perioden terminkontrakter og ikke sikring for en fast dato. Gjennomsnittlig månedlig premie over de siste par årene har vært 20-30 paise. Vi kan trygt anta at omtrent halvparten av dette er gitt avkall når en eksportør ber om en bank for en alternativ perioden terminkontrakt stedet for å gi "tidlig levering" på en fast dato terminkontrakt.
10 paise gitt avkall på hver $ 1 millioner solgte hver måned oversettes forhånd omsetning på Rs.12,00,000/ - hvert år. Er det verdt å miste? Eller er det verdt å ta?
Du bestemmer deg.